文登县有两位男子，一名周生，一名成生。两人少年时起便同桌读书，交情莫逆。成生家贫，生活饮食全靠周生接济，加上年纪比周生小，于是拜周生为兄，认周妻为嫂，两家人经常窜门，亲若一家。
不久，周妻生子，产后暴卒，周生续娶王氏为妻，由于王氏年轻貌美，成生守礼自重，为避嫌疑，去往周生家的次数渐渐减少。
这一日王氏弟弟前来走亲戚，刚好成生也在，大伙聚在一起，正摆上酒席准备吃饭，忽有仆人来报：周府家奴被县太爷重打了一顿。
事情的起因是这样的：黄老爷家的牛倌纵牛踩坏了周府家的庄稼，周府家奴上去理论，两边你看我不顺眼，我看你不爽，最后闹到了公堂。
由于黄老爷退休前乃吏部天官，县太爷徇私偏袒，不问是非对错，直接将周府家奴乱棍责打，逐出衙门。
周生弄清事情始末，大怒，骂道：“姓黄的放猪娃，欺人太甚。想当初他祖上不过我家一奴才，如今飞黄腾达，便敢目中无人了吗？不行，我要找他算账。”
成生劝道：“如今这世界，豺狼横行，黑白不分，当官的个个衣冠楚楚，人面兽心，比强盗还不如。哥哥这一去，不过以卵击石，何必自讨没趣？”
周生道：“话虽如此，但这口气无论如何也咽不下去，说不得，我得去找官老爷理论。县令乃朝廷命官，理应为民做主，岂能成天跟狗一样汪汪吠叫，只知替权贵卖命？我这就去县衙告黄家一状，看县令怎么处置。”
众仆人都道：“正该这样。走，告状去，告状去。”
成生苦苦劝阻，周生一意孤行，根本听不进去，亲自写好状纸，状告黄老爷横行乡里，为恶不法。县令早给黄老爷收买，接到状纸，看也不看，直接扯得粉碎，命左右将周生关入大牢。凑巧大牢中关有三名大盗，县令与黄老爷一合计，暗中威逼利诱，唆使大盗栽赃陷害，污蔑周生为盗贼同党，借机革除周生秀才功名，百般折磨。
成生闻讯，前来牢中探望，周生后悔莫及。成生劝道：“事已至此，官官相护，要想讨还公道，只有豁出性命，上京城告御状。”
周生叹气道：“可我身陷牢笼，不得自由，如何告御状？我虽有一名弟弟，但性格柔弱，难成大器，唯一能做的就是每天来牢中给我送饭，根本不能指望他。”
成生道：“大哥有难，兄弟我责无旁贷。你放心，我替你进京面圣，定要还大哥清白。”言毕，独自北上皇城。
到了京都，成生得知皇帝身居深宫内院，普通百姓根本无缘求见。无奈下转而求其次，亲自去各部门伸冤，孰料京城官员，或多或少都与黄老爷有些关联，不是旧日同事，就是门生故吏，谁也不肯受理案情。成生连连碰壁，盘缠用完，只得在京城四处流浪，苦苦等候机会。
过了十个月，终于等到皇帝出宫狩猎。成生大喜，于是在皇帝老儿必经之路拦截，面陈冤屈。皇帝还算仁慈，了解情况后，当即命手下部院官员重新开审。
另一边周生身处牢狱，每日严刑逼供，屈打成招，不得以认罪伏法，县令又暗中嘱咐衙役，不给周生饭吃，亲弟弟前来探望，亦不允许。
等到部院开庭重审，周生已饿得有气无力，黄老爷偷偷送了几千两银子贿赂主审官，替自己说情，主审官笑纳了银两，顺水推舟，决定两边都不得罪，将所有责任全推在县令身上，贬其官职，流放边疆，判定周生无罪，当庭释放。
经历了此事，周生死里逃生，对成生愈发敬重。成生却是心灰意懒，决定归隐山林，寻仙求道，临别时邀请周生同行。周生放不下人间富贵，儿女柔情，没有答应。
成生默默不语，独自出走深山。
自成生去后，数年不通消息，周生思念心切，派人四处寻找，踏遍幽谷寺庙，半点不见影踪，时间一久，寻人热情慢慢冷却，记得成生留有一名儿子，于是悉心照料，算是报答成生昔年救命之恩。
过得八九年，成生忽然回归故里，身着黄巾大氅，上周府登门拜访。两人重逢，周生见老朋友仙风道骨，喜不自禁，笑问：“贤弟这些年去了哪里，害我好找。”
成生笑道：“闲云野鹤，居无定所，今日相会，见大哥身体清健如昔，可喜可贺。”
周生摆酒设宴，说道：“贤弟既已归来，以后当安分守己，身上这副道袍，也该脱下来啦。”
成生微笑不语。周生急道：“贤弟，切不可再犯糊涂。你乃有家有室之人，如何不念旧情，弃妻儿如敝屣？”
成生笑道：“大哥这话不对。此乃众人弃我，非我弃众人也。”
周生见他不听劝讲，也就不再言语，岔开话题，问道：“这些年贤弟在哪求道？”
成生道：“崂山上清宫。”
饭毕，天色昏暗，两人抵足而睡。周生睡到半夜，梦中察觉成生裸体压住自己胸口，呼吸困难，忙问道“你在搞什么名堂？”成生并不回答。
俄尔梦醒，回顾卧室，四周杳然寂静，成生不知何时，渺然遁去矣。揉了揉眼睛，凝神一瞧，自己明明睡在床铺外侧，此刻竟然翻到内侧，可是那里应该是成生睡觉的地方啊。忍不住自言自语“昨晚并没喝醉，这闹的是哪一出？”
拿过镜子一照，自己面容大改，竟尔变成成生模样，叫道：“哎呀，成生在此，我却又在哪？”皱眉思索，终于明白原委：这肯定是成生捣鬼，他一心想我随他出家修仙，于是用幻术戏弄，无非是欲逼得我走投无路。
想通此节，哈哈一笑，走进卧室去找妻子商量对策，但由于自己相貌已变，妻子根本不让进屋。
无奈下只得骑马前往崂山，寻找成生解除幻术。这一日来到崂山脚下，路遇一道人，跟他打探消息“道长，听说过成生此人吗？”
道士笑道：“似乎听过，他好像在上清宫修行。”
再过一阵，又路遇一昔日同窗，那人上前打招呼：“成兄，多日不见，听说你登山拜道求仙，怎么依然游戏红尘？”
周生忙道：“李兄，你认错人了。我是你老朋友周生啊。”说着将亲身遭遇简略提及。那人笑道：“原来如此，对了周兄，你怎么来到崂山？”
周生道：“我找成生啊，你见过他吗？”
那人道：“嗯，听你这么一讲，我记起来了。刚才有一人变作周兄模样，上山而去，想必就是成生。他刚离去不久，应该追得上。”
周生赶紧道谢，二话不说，急忙上山追赶。走了一段路程，见一小道童坐于路旁，上前问话“童儿，见过成生道长吗？”
道童笑道：“成道长，那是我师父。你要找他是不是，跟我来吧。”当先领路，大踏步急转而行，却是下山，并非前往上清宫。
如此不停奔走，所过处道路崎岖，连走了三天，来到一处地方，其时已是初冬，天气渐渐寒冷，此地却是百花齐放，扑鼻尽是花香。童儿将周生引入一间大殿，成生出来迎接，摆上酒宴，席间飞禽走兽环伺在侧，胆子都很大，也不畏惧生人，时不时轻轻鸣叫，声如乐曲，悠扬动听，偶尔间还跳到桌上游玩。
周生心中暗暗惊讶，但仍是留恋红尘，不愿久待。饮完酒，殿中大地上有两个蒲团，成生请周生在蒲团坐下，一直坐到二更天，万籁俱寂，周生渐觉疲困，打了一个盹，迷迷糊糊中隐约觉得自己跟成生调换了身躯，醒来时在下巴上一摸，胡须数寸，重新恢复了本来容貌。
未几天亮，周生起身告辞，成生道：“我送大哥回家，请大哥闭上眼睛。”
周生依言闭眼，只听得成生说道：“我已替大哥打点好行囊，咱们这便启程吧。”手指一条岔道，道：“此乃捷径，大哥紧跟在小弟身后，可别走丢了。”两人踏上岔道，迈步如飞，过了不到半盏茶时间，周府已然遥遥在望。
来到门前，只见府门紧闭，周生邀请成生一同进去，成生不肯，说道：“我在路边等候，大哥不用管我。”
周生点点头，伸手去敲大门，却迟迟没人回应，成生笑道：“大哥，不用再敲了，嫂夫人此刻正销魂快乐，哪有功夫搭理你。你从墙壁上穿进去吧。”
周生摇头道：“墙壁坚硬，怎能穿行？”
成生笑道：“试一试又何妨？”
周生依言试探，只一下，便穿墙而过，进入内院。至妻子卧室外，忽听得里面娇声细语，喘息呻.吟，忙戳破窗纸，探头查看，只见妻子王氏赤身裸体，正与仆人偷情呢。
周生怒不可遏，想要进屋捉奸，又怕势单力弱，不是奸夫淫妇对手，只得返回门外，请成生帮忙。
成生一口答允，拔剑而出，两人一同踢开卧室房门，进屋惩凶。
仆人一见利剑，拔腿欲跑，被成生手起剑落，一剑砍下胳膊。周生捉住妻子拷问，这才得知：王氏刚刚过门时便品行不端，暗中早与仆人欢好多次。
周生气得跺脚，一把夺过长剑，割下妻子头颅，剖开肚腹，将肠子挂于树枝。尔后一阵苦笑，与成生扬长离去。
忽听得一声鸡啼，周生蓦然醒转，身在卧榻，却是南柯一梦，忙对成生说“无缘无故做噩梦，吓死我了。”
成生笑道：“梦里真真真亦幻，是真是假，回去一瞧便知。”说着拿出身旁佩剑，只见剑身上血迹仍在，这又作何解释？
周生满腹狐疑，匆忙回到府邸，成生手指宅门，道：“昨天我不就在此等你吗？我眼下还在这里等你，申时一过，你若不回来，我只好独自折返。”
周生推门回家，只见居室萧条，一个人影也无，想起弟弟住处就在附近，忙去造访。弟弟一见周生，哭道：“哥哥，自你离家，昨晚忽来强盗，杀死嫂嫂，剖腹挖肠，手段残忍。我已经报了案，眼下凶手仍然逍遥法外。”
周生默不作声，半晌叹气道：“不用报案了，你嫂嫂红杏出墙，是被我杀死的。对了，我儿子呢？”
弟弟命乳母将小少爷抱出，周生嘱咐道：“这孩子是我跟前妻所生，眼下还不到十岁，我杀死妻子，罪孽不浅，不能再逗留此地，即刻便要离开。孩子就托给二弟照顾了。记住：本本分分做人，凡事多忍耐，我走了。”言毕，大踏步出门而去。
从此后，周生与成生隐居深山，苦炼道法，终于参透生死，修成神仙。
另一方面，周生弟弟抚养小孩，由于为人老实，不擅操持家业，很快就家道没落，一贫如洗，穷得连吃饭都成问题。
这一天，周生弟弟来到书房，忽然发现桌上留有一封书信，上面写着“二弟亲启”四个字。
周先生心中奇怪“难道大哥回来过？”打开信封，只见里面放着一枚数寸来长的指甲，金光闪烁，十分别致。
周先生好奇心起，拿起指甲在砚台上轻轻敲击，忽然间满屋中金光耀眼，黑色的砚台灿灿生辉，已变成一大块黄金。
周先生大喜，又找来一块铜，一块铁，依次用指甲敲打，毫无悬念，铜块铁块也立刻变成黄金。
有了这样一门法宝，周先生很快便富可敌国，他饮水思源，知道指甲乃成、周二人所赠，于是悉心照料二人后代，视如己出。
往后的日子，周府黄金取之不尽，用之不竭，老百姓纷纷相传：这家人会点金术。