李熊见公孙述心中发虚，再劝道：“蜀地沃野千里，土壤膏腴，果实所生，无谷而饱。女工之业，覆衣天下。名材竹干，器构之饶，不可胜用，又有鱼、盐、铜、银之利，浮水转漕之便。北据汉中，杜褒、斜之险；东守巴郡，拒江关之口；地方数千里，战士不下百万。见利则出兵而略地，无利则坚守而力农。东下汉水以窥秦地，南顺江流以震荆、杨。所谓用天因地，成功之资。今君王之声，闻于天下，而名号未定，志士狐疑，宜即大位，使远人有所依归。”
柳永只用了“三秋桂子，十里荷花”八个字，便已撩起金主完颜亮并吞江南之意。李熊一段长篇大论，同样勾起公孙述登基称帝之心，然而他还想再谦虚一下，叹道：“帝王皆有天命，我何德何能，也敢称帝？”
李熊答道：“天命无常，百姓与能。能者当之，王何疑焉！”
整个白天，公孙述满脑子想的都是称帝的事，到了晚上，公孙述便做了一个怪梦，梦中有人告诉他一句没头没脑的话：“八厶子系，十二为期。”
公孙述梦中惊醒，踹醒妻子，以梦告之，问：“此梦何解？”
妻子衣衫不整地爬起，向公孙述纳头便拜，口中大叫：“贺喜大王。”
公孙述道：“喜从何来？”
公孙述之妻乃是识文断字之人，当即答道：“八厶，公字也；子系，孫（孙）字也。这指的就是你呀。十二为期，是说你有十二年的皇帝命呢。”
公孙述先喜后忧，叹道：“皇帝虽贵，但只能当十二年，奈何？”
妻子笑骂道：“子曰，朝闻道，夕死可以。何况还有十二年呢？”
公孙述闻言大喜。建武元年（公元二十五年）四月，比刘秀称帝还早两个月，公孙述自立为天子，国号为成，色尚白，建元曰龙兴元年，以李熊为大司徒，以其弟公孙光为大司马，公孙恢为大司空，改益州为司隶校尉，蜀郡为成都尹。
建武二年（公元二十六年），越巂郡任贵举郡降公孙述。公孙述遣将军任满从阆中下江州，东据江关；又趁刘嘉和延岑火并之际，遣将军侯丹袭取汉中。从此，益州全境（汉中郡、武都郡、广汉郡、蜀郡、犍为郡、越巂郡、牂柯郡）尽为公孙述所有。
公孙述新帝登基，锐气奋发，会聚兵甲数十万人，大作营垒，操练车骑，讲习战射，积粮汉中，筑宫南郑。又造十层赤楼帛兰船，建制水师。
西汉之时，以京师长安为中心，设司隶校尉部，置京兆尹。公孙述虽然只占据益州一地，但却时刻不忘胸怀天下，弄得他好像已经统一中国似的，也改益州为司隶校尉，蜀郡为成都尹；又把天下州牧、郡守的印章统统提前刻好，只等到时发放；公卿百官之位也都虚设齐备，他日论功行赏。
关中豪杰吕鲔等人，拥众皆在万数以上，一心想要货于帝王家，卖个高价，见天下群雄争霸，而公孙述实力最强，于是前往投奔，公孙述皆拜为将军。
公孙述使将军李育、程乌领军数万，与吕鲔等人合兵，试图夺取关中，与冯异、隗嚣联军交战，前后两年有余，连战连败，无法再在关中立足，只得撤回汉中，改以守势为主。
而在水路，公孙述同样尝到败绩。公孙述遣田戎率水师沿长江而下，企图袭取荆州诸郡，遭遇岑彭的顽强阻击，大败而归。
军事上的接连失利，公孙述也蔫了下来，当初的锐气也变为暮气，开始不思进取。
拼刀枪弓弩，公孙述不是刘秀的对手。拼地望，公孙述同样也不是对手。刘秀建都洛阳，而洛阳为千年古都，华夏正统所在。公孙述建都成都，成都虽然富庶，但却偏安一隅，从来没有出过皇帝，作为首都，对于中原毫无感召力。如果将中国比作一个城市，洛阳是市中心，而成都最多只能算是远郊区。
但在另外一个战场，公孙述却有把握将刘秀击倒在地，久久不能爬起。而这个战场，并非诉诸武力，也并非诉诸地望，而是诉诸天意。他要向天下人证明，刘秀不过是一个彻头彻尾的大骗子，只有他公孙述才是上天选中的真命天子。
公孙述向中原派发了无数传单，煽风点火，展开了一场规模浩大的宣传战。传单上对谶书广征博引，列举出众多他称帝的证据：
谶书《录运法》说：“废昌帝，立公孙。”谶书《括地象》说：“帝轩辕受命，公孙氏握。”都是在说公孙称帝，而这里的公孙，指的当然就是他公孙述。
谶书《援神契》说：“西太守，乙卯金。”乙，斩断也。卯金，劉（刘）也。他公孙述最初就是西方的蜀郡太守，所以注定要由他来斩断刘氏，君临天下。
谶书又说：“孔子作《春秋》，为赤制作，断十二公。”汉为火德，颜色崇尚赤色，所以赤就是指汉朝，从汉高祖到汉平帝（包括吕后在内），正好传了十二主，可见汉朝的历数已经用完，刘氏气数已尽。刘秀虽然有《赤伏符》，照样无济于事，因为孔子的话，断然不会有错。
而且，他公孙述的掌纹上，生有“公孙帝”三个字，这更是确凿无疑的天意（而事实是：“公孙帝”三字是他自己拿刀刻到手上去的，诚可谓下了血本）。
汉为火德，王莽为土德，火生土，所以王莽继汉。而他公孙述为金德，土生金，所以理当由他继承王莽，统治天下。而金德崇尚白色，所以他便是无可争议的白帝（著名的白帝城，即公孙述所建，其名字也由此而来）。
那时的人，普遍迷信谶书，读了公孙述的传单，宁肯信其有，不愿信其无，于是人心动摇，真觉得公孙述就是真命天子，进而便怀疑起刘秀来，以为刘秀充其量也就是一个拳头大一些的军阀。
刘秀见了公孙述的传单，一身冷汗。这哪里是传单，分明是公孙述向他下的战书。
想当初，刘秀部下诸将先后数次劝他称帝，都被他拒绝，直到强华向他献上谶书《赤伏符》，说“刘秀发兵捕不道，四夷云集龙斗野。四七之际火为主，卯金修德为天子”，他这才欣然同意称帝。可以说，谶书的预言，便是他帝位合法性的根基。
而如今，公孙述引用谶书，对他发起了最为强烈的指控，指出他所依赖的《赤伏符》完全错误，从而彻底否认了他称帝的合法性。在真正的战场上，刘秀可以一再退让，乃至于屡吃败仗，这都没关系，但在现在这个没有硝烟的战场，他却绝对不能输，也根本输不起，一旦他输了，那就证明他只是一个赝品皇帝，从而招致天下人的怀疑和抛弃。
兵马尚未正式交锋，而在他和公孙述之间，势必先有一场论战。
放在现在，这事很简单，两人直接上电视，当着全国人民的面，公开辩论一场，谁对谁错，立见分晓。而在当时，刘秀却只能鸿雁传书，对公孙述一条条进行反驳：
“废昌帝，立公孙。”说的是霍光废昌邑王，立汉宣帝。所谓公孙，是指汉宣帝刘病己，和你没有丝毫关系（汉昭帝元凤三年，上林苑中一棵枯死倒地的大柳树，忽然有一天自己站起，复活过来，重新长出叶子。虫子吃其树叶，在树叶上吃出五个空心字——“公孙病己立”。宣帝名病己，称皇孙，其后果然继昭帝之后称帝）。
“帝轩辕受命，公孙氏握。”说的是黄帝，黄帝号轩辕，姓公孙，同样跟你没有任何关系。
“西太守，乙卯金。”说的是高祖刘邦，指高祖于乙未年登基称帝。
谶书说：“汉家九百二十岁，以蒙孙亡，受以丞相，其名当涂高。”你是当涂高吗？既然不是，你凭什么代汉？而且汉朝有九百二十年的运数，现在才过了二百余年，还将有七百年的江山，你就且等着吧！
你又拿掌纹说事，谁不知道那是你自己刻出来的？王莽伪造符命，你也跟着他造假，学什么不好，你偏要学王莽，你难道没看见王莽的下场？
你不是我的贼臣乱子，只是你身边的人希求富贵，这才蛊惑你称帝，所以我并不怪你。你已经上了年纪，来日无多，妻子又弱小，要早作决断，迷途知返，以免日后追悔莫及。天下神器，不可力争，你可得仔细想想清楚。
书末，刘秀大笔一挥，署名“公孙皇帝”。又将此书抄录数百千份，传播于国中，以辟谣言，正视听。
刘秀和公孙述的这一场辩论，在今天看来，或许颇为可笑，所谓的谶书，大抵是一种封建迷信，不足为训，而这两个人却一本正经地奉为真理，各自在谶书中熟练地寻章摘句，力求驳倒对方，占据道德和舆论的制高点，从而证明自己比对方更加根正苗红，更加有资格代表天意。
在当时全民狂热地迷信谶书的社会大环境之下，这场辩论无疑是极其严肃的。也正是因为如此，我们在感觉其可笑之时，却又不免觉得凄凉。我们往往并不能真的以史为鉴，相似的一幕仍会重复上演，究其原因，或许迷信的对象已然不同，而迷信本身却并未从本质上改变。
公孙述接到刘秀之书，无心作答，只是黯然神伤，他知道，他又输了一仗。