英布双方都觉得再打下去实在是勉为其难，于是双方开始正式举行和谈。
此时双方的非正式谈判已经秘密持续了一年两个月，谈判的关键，一是布尔人的独立问题，二是对待非洲人问题，核心是非洲人的选举权。
关于第二个问题，英国牺牲非洲人的利益，向布尔人靠拢，较快就同布尔人取得了一致意见。
1901年3月7日，在由基钦纳公布的米德尔堡建议中，宣布德兰士瓦和奥兰治殖民地中的非洲人在未建立代议制政府之前没有选举权。
即使将来给予他们选举权，也应加以限制，以保证白种人享有公正的绝对优势，这实际上就是排除非洲人在上述两地享有选举权。
关于第一个问题，双方长期相持不下，英国进行这场战争的目的就是要兼并布尔共和国，因此寸步不让，先后五次坚决拒绝奥兰治总统斯泰因提出的维持独立的要求。
布尔人不得不退而求其次，要求掌握独自制订和执行对土著的政策的权力。
1902年5月15日，代表两个布尔共和国、三十二个地方民团和165个游击队的布尔人代表在弗里尼欣开会，讨论和战前途，许多地区代表忧心忡忡地谈到集中营政策、人口下降、非洲人的敌意和威胁，建议不惜任何代价争取和平。
但是他们在最后时刻仍力图保持独立，而宁愿放弃兰德金矿主权，并将斯威士兰转让给英国。
5月27日，米尔纳勋爵来到弗里尼欣，同布尔人代表史末资将军举行会晤。
在会晤中，米尔纳提出了十二条和谈条件。其内容为：
1，布尔野战部队和武装公民放下武器，缴出其所有或所控制的全部枪炮及战争物资，终止对爱德华七世国王陛下政府继续进行任何抵抗的企图，并承认国王陛下为其合法主权者。
2，宣誓效忠英王的布尔战俘将立即得到释放。
3，保证布尔人的人身自由和财产不受侵犯。
4，除某些违反战争惯例的行为外，实行普遍大赦。
5，英语为官方语言，但是在学校和法院中可以使用南非荷兰语。
6，布尔人准许保留枪支用于自卫，但须申请执照。
7，尽快用民政管理代替德兰士瓦和奥兰治的军事管制。
8，条件成熟时在南非建立代议制自治制度。
9，任何为支付战争费用征收的捐税都不强加在新征服的两个地区。
10，英国协助布尔人重建农场。
11，向受损失的农场主和布尔公民提供三百万英镑的赔偿。
12，剥夺布尔军队主要指挥者的公民权，但是不判处他们死刑。
几经折冲尊俎，至5月30日，60名布尔代表就是否放弃维持独立举行投票，结果以54票对6票决定接受和约中最关键的第一条内容。
5月31日，英布双方在弗里尼欣正式签订和约，持续31个月的英布战争宣告结束。
在这场战争中，英国先后动员了45万军队，其中25.6万为英国正规军，10.9万为英国志愿军，5.3万为南非英国殖民地军队，3.1万来自加拿大、澳大利亚和新西兰。
英国通过海路运到南非的军队前后共计38万，此外还运送了35万匹马、10万匹骡子，134万吨军事装备和其他物资，先后动用了1027艘舰船。
参加战争的英国、澳大利亚、新西兰和加拿大部队共有1072名军官和20870名士兵阵亡。
布尔人方面，参加战斗的前后共计8.8万人，其中德兰士瓦人4.3万，奥兰治人3万，这两个国家全部人口不过44万，所以是几乎全部男性青壮年都上阵作战。
此外，还有1.3万开普殖民地的布尔人，以及两千名外国志愿者。
到缔结和约时，参战的布尔人共有3700人阵亡，3.1万人被俘虏，2万人缴械投降，一万多人流亡到德属西南非洲和莫桑比克。
历时两年半的第二次英布战争以英国完胜告终。
严酷的战争结束后，在原布尔共和国领土上一片凋敝景象，农场被焚毁，村镇被破坏，矿井被关闭。
英国人和布尔人开始致力于恢复和重建工作。
战后，英国贷给两个殖民地3000万英镑，以建造大规模工程、设立学校、修建公路和铁路等，兰德金矿的生产也得以恢复。
为了在南非自治领建立一个独立、完整的经济体系，由英国投资在南非建设了钢铁、纺织和制造行业，南非逐渐从单纯的矿业国家变为工业化国家。
1906年，在扬－史末资将军的努力下，德兰士瓦获得自治地位。
1907年，奥兰治河殖民地也获得了自治地位，恢复了奥兰治自由邦的旧名。
1909年，为了统一南非的殖民地财政、关税、铁路，英国国会通过了南非法案。
1909年9月20日，英王爱德华七世批准了议会提出的建立南非联邦的法案。
1910年5月31日，由开普、德兰士瓦、奥兰治自由邦和纳塔尔共同组成的南非联邦成立，南非成为与澳大利亚、新西兰和加拿大一样的自治领地。
为了妥协旧英属殖民地和新吞并各行省之间的利益关系，南非联邦的首都也按照立法、行政、司法三权分立的原则，分别设在开普敦、比勒陀利亚和布隆方丹。
英布战争对英国人和布尔人的影响都是意义深远的。
布尔人方面，随着独立的德兰士瓦和奥兰治国家灭亡，整个南非荷兰民族都沦为英国的臣民。
经过这次战争的磨难，布尔人之间的民族凝聚力进一步加强。
居住在南非四个殖民地的荷裔白人已有60万人，远远超过英裔白人的数量。
他们具有相同的文化、宗教（加尔文派改革教会）和语言（由荷兰语演化而成的阿非利卡语）。
英布战争大大促进其民族认同的心理状态的形成，南非联邦的成立则使他们合并成为单一国家。
经历了长期演化和认同过程，在布尔战争之后，南非的荷裔移民后裔终于形成为一个民族，即阿非利卡人。
南非联邦成立后，原来各殖民地中的阿非利卡人政党很快结合成单一的政党——南非党，由路易－博塔任主席。
在1910年9月的南非第一次普选中，南非党得到布尔农场主的一致支持，击败英裔的联邦党，在1911年11月正式成立南非联邦政府。
在种族主义思想根深蒂固的布尔政治家领导下，德兰士瓦和奥兰治那种极端落后的种族隔离政策，以政府的立法和法律为基础，推广到南非全境。
从此以后，白人种族主义的幽灵在南非大地上横行肆虐。
但是，尽管英国成立了南非联邦，并给予南非荷兰人以平等的政治地位，但是第二次英布战争造成的民族隔阂是影响深远的。
虽然一部分上层南非荷兰人如博塔、史末资致力于同英国人的和解，以及两个白人民族之间对黑人和有色人种的合作统治，可是大多数中下阶层的南非荷兰人对臭名昭着的集中营记忆犹新，不少人的亲属死在那里，因此他们对英国人始终怀有深刻的敌意。
1914年第一次世界大战爆发，部分南非荷兰人激动若狂，认为可趁英国的困难处境恢复布尔人的独立，发动了亲德反英的武装暴动，暴动后被博塔总理镇压下去。
1924年，南非举行大选，推行强硬的民族主义路线的南非国民党获胜，充分反映了当时的民意。
在二战期间，一些南非荷兰人组成了一个极端仇英的政治组织，取名为奥瑟瓦－布兰德威格意思就是牛车、火把、警戒，反对南非同英国结盟，认为这背叛了布尔人在英布战争期间为之奋斗和牺牲的一切。
他们同德国的谍报部门合作，提供英军情报。但是为了南非的长远利益，担任战时总理的史末资元帅毫不留情地将这些人关进了拘留营。
尽管如此，为了照顾民族主义份子的情绪，史末资不得不宣布只招募志愿兵派往北非和欧洲战场。
二战结束以后，在马兰和斯揣顿等执政的南非国民党党魁带领下，南非和英国愈发貌合神离，两国越走越远。
在1961年5月31日，弗里尼欣和约59周年纪念日，南非联邦政府终于同英国分道扬镳，宣布不再臣服于英国女王，退出英联邦，建立了现代的南非共和国。
英国方面，在英布战争之后，英国得以兼并两个布尔共和国，将南部非洲的殖民地连成一片。
由于控制了通向非洲腹地大湖区的走廊，英国在非洲的战略优势得以加强，好望角地区以广袤的南非内地为依托，成为英属海外帝国最重要的前哨基地之一。
英国在印度洋地区的优势得以完全确立，印度洋变成了英国湖。
在经济方面，随着世界上最大的兰德金矿被英国把持，英国的金融寡头得以控制住全球的经济命脉，来自南非的黄金使得伦敦迅速成为全球金融业和黄金交易的中心。