从唐末至五代，杨吴政权统治江淮地域近四十年。在唐末的藩镇混战中，“高才捷足”的杨行密崛起于淮南民间，转战于长江南北，开创杨吴基业。虽然由于传统的正统观念的影响，这个雄据于江淮之间的大国被置于历史上众多旋起旋灭的小国的地位。但它的存在，与中原王朝几成南北对峙之势。使得南方诸政权并存的局势得以实现。而杨吴政权也在其三十余年的发展中，在政治上实现了由藩镇到王国的转型。并为以后的南唐奠定了坚实的经济文化基础。
曾经盛极一时的唐王朝走向了衰弱瓦解。安史之乱后形成的藩镇割拒局面分割了帝国的土地，削减了帝国的财富。虽经宪宗朝的一度压服藩镇，但由于未能从根本上消除分裂的土壤。自穆宗时，由于朝廷处置失措，致使河北三镇复叛。唐王朝不可挽回的向着覆灭的命运走去。当时“方镇相望于内地，大者连州十余，小者犹兼三四。”而天子只能“熟视不知所为。”
北方几无唐王朝的立锥之地，惟有淮河以南诸节镇，主要是东南各藩镇还与帝国的中枢保持着密切的联系，以其富饶的物产，丰厚的岁供支撑着唐朝的统治。
由于长期战争的破坏，作为全国经济中心的北方已经走向了衰落的道路。而南方由于土地肥沃，气候适宜，加之比较安定，开发迅速，经济地位显著提高。“江东诸州，业在田亩，每岁一熟，则旁资数道。”当时人这样议论道：“今国家王畿诸夏，水陆绵地，四面而运输，明该之大贵根本，实在江淮矣。何者？陇右，黔中，山南以还，浇瘠啬薄，货殖所入，力不多矣，岭南、闽蛮之中，风俗越异，珍好继至，无不赡也，河南、河北、河东已降，甲兵长积，农原自任，又不及也。”以至于“当今赋出于天下，江南居十九。”故明末大学者王夫之会说：“唐立国于西北而植根本于东南矣。”
正是由于江南关乎唐王朝的生死存亡，因此中央对于东南所采取的基本政策始终是严密控制，防止任何割据的可能性。因此当唐中央在全国的统治权威急剧下降的时候。东南藩镇也依旧保持着对于朝廷的忠诚。唐王朝“每岁赋税倚办，止于浙江东西，宣歙，淮南、江西、鄂岳、福建、湖南八道四十九州，一百四十四万户。”“而唐终不倾者，东南为之根本也。”
但是这种局面是与唐朝中央政府的稳定所密切相关的，只有保持一个有力的中央，才能有实力控制边远的东南。但是不幸的是，黄巢之乱的爆发沉重打击了本来就已经孱弱的中枢。政府再也无法兼顾遥远的东南，一场争夺江淮的战争就此展开，而东南割据这个唐王朝的噩梦也最终成为现实。黄巢、王仙芝起事的中心地带在黄、淮之间，其北面是拥兵自重，势力强大的河朔强藩，义军难以与其争锋。相比之下，唐政府在南方的实力较弱，因此义军转而向南发展。淮南地方武装也乘机而起。当时“群盗侵yin，剽略十余州，至于淮南，多者千余人，少者数百人。”由于淮南地区是唐朝漕运系统的中枢地带，能否保证运河沿岸的安全关系到了帝国政府的存亡。于是朝廷紧急“诏淮南、忠武、宣武、义成、天平五镇节度使、监军亟加追捕及招怀。”同时又“赐宣武、感化节度、泗州防御使密诏，选精兵数百人于巡内游弋，防卫纲船，五日一具上供钱未平安状闻奏。”
（公元876年），王仙芝率军攻申、光、庐、寿、舒、通诸州，直逼唐东南重镇扬州。面对危急的事态唐宰相郑畋上书道“若使贼陷扬州，则江南亦非国有。”为保卫江南财赋重地，唐政府立刻集结重兵，以防义军向南发展。期间王仙芝虽然战死于黄梅。但至乾符五年，其余部由黄巢率领转移到浙西。浙西当时辖润、常、苏、杭等州，为东南最为富庶之地，是唐王朝中央赋税所出的大户。唐政府为保此地安危，急调荆南节度使高骈为镇海节度使。高骈为唐末名将，因军功累迁安南都护、天平军节度使、成都尹兼剑南节度使等要职，为唐政府平定党项、安南立下赫赫功勋。号称“出无不捷”，因此受到皇帝信重。果然高骈一上任便大破黄巢，“降其将秦彦、毕师铎、李罕之、许勍等数十人。”黄巢不得已，只能南下岭南以图发展。高骈既立大功，唐政府遂于乾符六年任命其为“淮南节度使，充盐铁转运使。”自此他就成为掌握江淮军、政、财大权的第一人。
只待时机成熟就会萌芽生长。黄巢在夺取岭南之后再次北上，高骈军再次“击黄巢屡捷”。唐政府于是再授予高骈“诸道行营兵马都统”，高骈借机“传檄征天下兵，且广招募，得土客之兵七万”，“威望大振”。长安朝廷的目标是借助高骈的才干阻止黄巢东趋的可能。但是高骈大权在握，野心逐渐膨胀起来，准备借黄巢以自重。从而“欲临藩镇，吞并江南”。当时黄巢屡败，屯兵于信州，又“遇疾疫，卒徒多死”。陷入极端不利的情况之中。黄巢心生一计，“致书请降于高骈，求骈保奏”。被胜利冲昏了头脑的高骈果然中计，“欲诱致之，许为之求节钺。”当时朝廷集结的诸路大军云集，本是可以将黄巢聚歼于此地。但是“骈恐分其功，乃奏贼不日当平，不烦诸道兵，请悉遣归。”朝廷基于对高骈的信任同意了这一要求。黄巢见大军已散，立刻“告绝于骈。”高骈遣将击之，却不复以前神勇，大败于黄巢。于是“巢势复振”。高骈不败的神话既已打破，其自信心受到了严重的挫折。部下虽劝言：“朝廷倚公为安危，今贼数十万乘胜长驱，若涉无人之境，不据险要之地击之，使逾长淮，不可复制，为中原大患。”但高骈“畏怯不敢出兵，但命诸将严备，自保而已。”从这一点就可以看出高骈虽有文武才具，但一受挫折则一蹶不振，实在不是个成大事的人。朝廷本对高骈寄予厚望，希望他能完成安定东南的重任。这时见高骈不能制敌，致使黄巢度淮河北上，长驱直入唐政府腹地。于是“上下失望，人情大骇。”
黄巢攻入长安，唐僖宗学习他的祖先玄宗，仓皇出逃蜀中。而与之成鲜明对比的是，当时高骈正在“大阅军师，欲兼并两浙，为孙策三分之计。”这时高骈的野心已经暴露出来，淮南实际上已经成为他的独立王国。朝廷数度要求其出兵，但他却置若罔闻。清醒过来的皇帝终于对其失望，下诏削夺其诸道行营都统及诸道盐铁转运使之职。但是这种削夺并不能挽回任何损失。当朝廷违背以前严密控制的政策将地方大权交与一人之手的时候，实际上就意味着地方割据的开始。高骈得到朝廷诏书，愤怒怨望，竟然上书诟骂。自此遂不再受命于朝廷，停止向朝廷进献贡赋。
中和二年，唐王朝终于将黄巢之乱镇压下去，但是它只是剩下一个名义上的统一政权的躯壳了。原本已经腐朽不堪的统治机制到这时完全崩溃。各新兴藩镇“自擅兵赋，迭相吞噬，朝廷不能制。”这些新兴藩镇势力的崛起标志着唐王朝对于全国统治的土崩瓦解。
高骈的割据江淮扼断了唐王朝的经济命脉，为唐王朝敲响了灭亡的丧钟。但是这丧钟同时也是为他自己而鸣。他既然这样对待朝廷，其部将难免不生效尤之念。于是一场大变就酝酿于萧墙之内，肘腋之间。
杨行密，字化源，原名行愍，庐州合肥（今安徽合肥）人。他小时候就成了孤儿，因此性格内向，喜欢独处。成年后的杨行密力气很大，据说可以轻而易举地举起一百斤重的东西，而且日行三百里。唐朝末年，各地的农民起义不断，杨行密为了生存也参加了江淮的起义，后来被抓。一般情况下不是处死就是入狱，但刺史却被他很有英雄气的相貌打动了，路上放他了。
后来，杨行密在州里募兵的时候参加了本地的军队，由于他力气大胆子也大，在和秦宗权的战斗中经常立功，所以很快就升为队长，不久又被派到朔方（今宁夏灵武西南）守边服役。一年后期满回来，但他的上司不喜欢他，又让他到边疆戍守，军吏假装好言劝说，还问他需要什么，杨行密大声呵斥道：“就少你的脑袋！”说完，军吏的人头应声落地。杨行密杀了军吏，然后召集了一百来号人，发动了兵变，自称为“八营都知兵马使”，当地的刺史郎幼复吓得落荒而逃，杨行密就趁势接收了城内的军队，占领了庐州。唐朝廷承认了既成事实，任命他为庐州刺史。
杨行密参与了江淮地区军阀之间的斗争，当时淮南的中心不是庐州而是扬州（今江苏扬州东北），扬州则在唐朝末年名将高骈控制之下。高骈日子一长变得非常昏庸，迷信神鬼，不再专心政治。他的一员属将毕师铎不满他的所作所为，就起兵反叛，联合另一个地方军阀来攻打扬州，高骈派人向杨行密求救，未等杨行密赶到，高骈已经被毕师铎俘虏了。
杨行密领兵和毕师铎展开了拉锯战，在这次交锋中，杨行密显露出了过人的智谋。为诱敌出战，杨行密先命人堆积金帛做成一寨，派一些老弱的军士去守卫，但在周围却埋伏了两层伏兵。然后，杨行密就自己领兵千人去挑战，一交手就佯装不敌，弃营而走，敌兵饥渴难忍，见杨行密领兵败走，就进了大营抢夺财物，结果中了埋伏，被杀得大败而归。毕师铎一人回到了城中，一气之下杀了高骈。杨行密得知后，命令全军将士为高骈穿孝，自己向着城内的方向大哭了三天，士兵们被杨行密哭得怒气满胸，然后杨行密下令攻城，哀兵必胜，将士一战攻下扬州城。毕师铎夺路而逃。
进城后惨状让人不忍再看，人们饿得将草根都吃完了，有的竟用泥做饼来吃，饿死了一多半。更令人发指的是，人也被买卖后宰杀出售，父亲卖儿子，丈夫卖妻子，屠夫将刚买来的人像杀牲畜一样杀掉，然后再分割成小块卖。杨行密下令用军粮救济百姓，但也无法满足百姓的需求。占领扬州后，杨行密派遣使者到了汴州（今河南开封），向兼任淮南节度使的朱温递上了归降书。朱温也很狡猾，表面上答应了杨行密的请求，但暗中却又另派将领去任淮南留后，接管扬州，杨行密发觉了朱温的阴谋，就派兵把来将赶走了。朱温无力讨伐，只好让杨行密担任了淮南留后的职务，但双方的关系已经出现了严重的裂痕。
扬州城一无粮草，二无外援，杨行密就想放弃扬州，到其他地方寻求发展。未及行动，大兵就压了过来。秦宗权的部下孙儒杀死了投奔他的毕师铎，吞并了他的军队，然后发兵围攻扬州，想一举消灭杨行密，将扬州也收归己有。
由于寡不敌众，杨行密只好采纳谋士袁袭的建议，放弃扬州，先退守庐州，然后再袭击宣州（今安徽宣城），谋求发展。杨行密依计行事，到庐州后便改变了发展战略，先将守备空虚的宣州攻克，然后趁势向东、南、西三个方向发展，占领了苏州、常州、楚州（今江苏淮安）等地，势力急剧扩大，领地包括了现在的江苏、浙江和江西、湖北等省的部分地区。
杨行密的发展，使占有扬州的孙儒受到三面包围，孙儒守不下去了，就残忍地放火毁城，又将城中老弱病残的百姓杀了，当做军粮，然后驱使其他人杀向宣州，军队号称五十万。
由于敌众我寡，杨行密的部将几次战败，杨行密又觉得没有办法守了，想弃城向西撤退。谋士戴友规出来劝阻说：“孙儒现在士气旺盛，而且兵多将广，不过，他们的锋芒虽然不可挡但可以挫掉，人多势众不可战胜但可以拖垮他们。如果我们真的弃城而走，就很可能被他们追上擒获。”
属将刘威也不同意撤退，他主张全力固守，依靠城池修建坚固的营寨抗敌，用持久对抗的方式来消耗孙儒。这样既能休整部队，又能瓦解敌人的斗志，耗尽敌人的粮草。
杨行密听从了属将们的建议，不再撤退，就地坚守。时间一长，孙儒果然粮食开始短缺，而且在军中又发生了严重的瘟疫，部队战斗力急剧下降，连孙儒自己也得了病卧床不起。杨行密见时机来临，就大举反攻，一战击溃孙儒，还将他活捉。孙儒被杨行密当众斩首，但对于孙儒的部下，杨行密并没有滥杀，他在孙儒的军队中精选了5000名强壮的士兵，组成了自己的亲军，这支亲军的铠甲都用黑衣包裹，所以又号称“黑云都”，待遇优厚，在后来成了杨行密作战时冲锋陷阵的主力。
孙儒一灭，杨行密又顺利地开进了扬州城。唐朝廷任命杨行密为淮南节度使。
此后，杨行密又出兵扩大地盘，将淮河以南和长江以东的大片领土都纳入了自己的势力范围，杨行密为后来吴国的疆土基本上定了型。
在和四处的军阀争战中，杨行密胜多败少，特别是在朱瑾和李承嗣投奔来了以后，战斗力更是大增。李承嗣在朱温攻打朱瑾的时候被李克用派出相救，但被朱温击溃，回河东的退路也被朱温截断，只好和朱瑾南下投奔了杨行密，李承嗣的骑兵战斗力很强，他的到来使杨行密的军队实力陡然增加了许多。杨行密于是就四处用兵，扩张势力。西边鄂州（今湖北武汉）一带的杜洪和东边两浙一带的钱镏都受到了杨行密的压力，纷纷向朱温求救。朱温便派朱友恭率领步骑兵上万人南征。杨行密命大将瞿章先固守黄州（今湖北黄冈），等到朱友恭到的时候就南撤，再坚守武昌寨（今湖北武汉），以静制动，消耗敌军。同时，杨行密另派属将领精兵五千支援瞿章，但最后却被朱友恭击败，瞿章和三千士兵被俘。不久，朱温又派名将葛从周和庞师古分别领兵大举南下。这次杨行密亲自领兵迎战，他先集中自己的精锐主力攻击东边的庞师古，掘开了河堤用水大淹庞师古的军队，同时命令朱瑾领兵袭击庞师古，汴军结果损失惨重，大败而归，庞师古死于战场之上。葛从周得知庞师古阵亡的消息，赶忙领兵撤退，半路上又遭到伏击，葛从周率领残兵败将退了回去。
东边的钱镏又派兵攻打杨行密的苏州，结果杨行密的属将周本作战失利，丢失了苏州。杨行密经过充分准备，又派李神福进攻钱镏，在临安（今浙江临安北）大败钱镏军队，还活捉了大将顾全武。
经过长期的混战，杨行密在江淮一带扎下根来，虽然四处都是敌手，但经过交手，彼此的边界都基本稳定下来，连朱温这样的强敌杨行密都能战胜，其他人就更不敢轻举妄动了。
在唐朝末年，皇帝已经没有控制地方军阀的力量了，各地的混战不断，谁有力量有能力将一个地方控制在自己的手中，唐朝的皇帝便任命他为当地的军政长官，借此安定一方。这样省力，但这也等于鼓励其他人发动兵变夺取军权，因为朝廷极少发兵讨伐，而是承认既成事实，发一道诏书任命了事。杨行密在牢固地占领了江淮地区后，唐朝廷又进封官爵，封他为吴王。杨行密由此名正言顺地当起了地方的自在王。在封建社会，对于人名的避讳非常重视，特别是皇帝和官吏的名字，那句成语“只许州官放火，不许百姓点灯”就是很典型的例子，杨行密也不例外，他的名字在江淮一带也要避讳，当地的“荇（音行）溪”要改称“菱（音玲）溪”，还有平时人们吃的较多的“蜜”也要改称“蜂糖”，因为和杨行密的名字同音。在东汉时期因为要避讳刘秀的名字，所以将秀才改称“茂才”。
朱温打了败仗以后，不再南下，而是向东进攻青州（今山东益都）的王师范，王师范急忙向杨行密求救，杨行密便派大将王茂章领兵出征。王茂章将朱温的军队杀得大败，还将朱温的儿子朱友宁斩杀于战场。朱温异常恼怒，亲自率军讨伐，要替儿子报仇，结果又被王茂章击败。这一仗，使得朱温再不敢向江淮轻易用兵。
编辑本段崛起的原因局势的稳定，为杨行密在江淮地区的治理创造了良好的环境。杨行密因为小时候就了解民间疾苦，所以在治理江淮时非常注意维护百姓的利益。在击败孙儒后，他便在淮南召集逃亡的百姓，分给田地，让他们耕种，收的租赋也很轻，百姓们从此安居乐业，这对江淮的发展起到了推动作用。对于属下的将士，杨行密也很宽容，和属下的关系非常好。杨行密对于骑射并不擅长，但他很有谋略，而且与将士们能同甘共苦，推心置腹，从而赢得了众人的爱戴。杨行密平时很节俭，经常将早些时候穿的有补丁的衣服套在里面，说是不敢忘本。就是赏赐将士时也没有大手大脚地奢侈Lang费。刚到淮南时，他赏赐给将士的东西不过是几尺布帛，几百缗钱，不是公宴绝不奏乐，上下一心地经营江淮，最后终于占有了一块广大富庶的领地，同时也为百姓创造了一片安居乐业的地方。
杨行密为了保境安民，与钱镏通婚，将女儿嫁给了钱镏的儿子，从此两方罢兵，和平相处。在这之前，双方不仅交战，而且互相攻击，杨行密让人用大的绳索做钱贯，称之为“穿钱眼”。钱镏也不示弱，每年让人用斧子砍柳树，叫做“斫杨头”，因为杨柳是柳树的泛称。
杨行密的度量很大，所以对待将士和身边的人非常宽容。他经常早出，不知哪个随从在跟他早出时将兜马屁股的带子割断，偷走了上面镶嵌的金子，杨行密知而不问，第二天，还像以前那样早出，大家都很佩服他的度量。有人反叛，将杨行密的祖坟给毁掉了，这在封建社会是奇耻大辱，等叛将被击败后，有人就提出将叛将的祖坟也给他毁掉，报先前之仇，杨行密叹道：“他以此做恶，我怎么能再和他一样做这种恶事呢？”杨行密有个非常信赖的亲从张洪，杨行密经常让他背剑随行，有一次张洪竟用剑行刺，但没有击中杨行密，张洪被其他侍从杀死，杨行密又让和张洪关系极好的陈绍贞背剑随行，一点也不猜疑他。
杨行密自庐州起兵以来，经过二十余年的奋战，终于从一个籍籍无名的草莽英雄发展成一个可与中原强藩朱温降对抗的强大力量。一支善战的军队是其立足之本。
杨行密最初掌握的军事力量是由淮南民间豪强所组成的武装，他初期的部将皆出自该阶层。等到消灭孙儒后，他收拢孙儒残兵，“选其勇健者五千人，厚其廪赐，以皂衣蒙甲，号`黑云都’。”其将领则称为“黑云长剑。”孙儒旧部多来自蔡州一带，自唐以来以善战闻名，“皆以酷烈自矜，时通名蔡贼云。”黑云都自此称为杨行密可以依靠的重要力量。“使之先登陷阵，四邻畏之。”
黑云都的战斗力可从寿州之战中看出。当时汴军数万人攻寿州，“州兵少，吏民汹惧。延寿命黑云队长李厚拒之，厚殊死战，都押牙柴再用复为之助，延寿悉众乘之，汴兵败走。”以横行中原、压服河朔的汴军尚不能战胜黑云都，其战斗力当不可小觑。
至杨吴顺义三年（后唐同光三年，公元923年），其正处后唐实力强盛之时，吴遣使至唐，庄宗欲南征，问起杨吴旧将。使者答云：黑云长剑都在。李存勖由此不敢贸然南进。
杨行密借重的另外一支重要军事力量则是原属李克用的沙陀骑兵。淮南为水乡，多水军而无骑兵，在陆上难以与中原强大的骑兵相对抗。唐乾宁四年（公元897年），朱温攻并兖郓，一支沙陀骑兵骑兵因归路被截，遂归降行密。史载“初，瑾为汴人所败，求救于河东，河东将史俨、李承嗣将劲骑数千助瑾，瑾败，因与拥州民俱来。”“我（淮南）兵皆江淮人，轻弱善水战，不任骑射，至是得河东、兖、郓兵，而军声益振。俨、承嗣故河东骁将，晋王李克用深惜之。”这支骑兵以后成为了杨行密傲视南方群雄的资本。
能否招贤纳才是决定一个政权兴亡的重要条件。杨行密作为一个清醒的统治者明白自己初起事时的“三十六英雄”是一个比较闭塞的集团。要取得更大的发展必须不能仅仅局限于这样的小圈子，而要招纳天下间的英雄以补充新鲜血液，以吐故纳新。
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杨行密在庐州时就招纳了一批人才。其中比较杰出的是文臣中的袁袭、高勖、戴友规等人。他们的表现在杨行密崛起的过程中的表现已经在上文中提到。史称“袁袭运谋帷幄、举无遗算，殆良、平之亚邪？以览济宽，事非得以，盖时会有固然尔。高勖志务农桑，仁者之言蔼如也。戴友规数言决策，独探本源，可谓谋臣之杰出矣。”
杨行密对于人才不仅能够做到人尽其才。而且对于原属于敌对集团的有才能者也能加以擢用。
在夺得宣州时杨行密又招揽了一批文臣武将。比如原属秦宗衡部将的安仁义，骁勇善战，名冠军中。宣州的另外一名勇将周本，号称勇冠三军。被俘后杨行密用其为帐下牙将，每次都能“奋跃先登，攻坚摧锋。”为杨行密立下了赫赫战功。为了拉拢原赵锽谋士李德诚，杨行密将同宗之女嫁之为妻来表示对其的看重。结果赵锽死心塌地的效忠于他，常从征讨，出谋划策。这批人才都对杨氏的创业起了积极的作用。
杨行密的宽宏气度也是其能够换取贤才对其效忠的一个重要原因。当杨行密旧友宁国节度使田頵发动叛乱的时候，一批田頵的属吏也卷入了其中。包括善治金谷的宣州长史骆知祥以及文词优美的观察牙推沈文昌。尤其是沈文昌曾经撰写檄文辱骂过杨行密。等到田頵败死，杨行密对于这两人不加惩治，反加擢用。用骆知祥为淮南知计官，掌管财政。史称其“励精为理，事无流滞。”又用沈文昌为节度牙推，居幕府右职。这两人之后都对杨吴政权做出了极大的贡献。正是杨行密能够执行正确的人才战略，才使得这一集团能够逐步发展壮大。
杨行密出身孤贫，少时历经艰苦。因此比较了解民间疾苦。他明白只有顺应民心才能够确保自己的长期统治。
战火虽然平息，但江淮间长期存在的地方武装集团依旧活跃，严重影响了人民的生活和生产安定。杨行密及时采取有效政策，以求迅速安定乡里。“先是江都多盗，令虽严，莫能禁止，及是为简获者，必询其部分姓名所盗之物，尽其面，于是寇窃皆息。”同时又利用当地土豪熟悉情况的优势，以求整治社会环境。“行密得淮南，以霍邱地界南北，盗贼交会，难可防限”，于是利用当地人朱景“且伺北鄙之奔突。”“景招合无赖年少，得绝技者百余人，抚驭之，尽与捕猎，暮分巡警，月余而材技疆力，无有及景者，以是服从如一，沿淮群盗莫敢犯之。”这些举措是的人民得以在比较安定的环境下生产，从而顺应了民心，也有利于经济的恢复发展。
江淮之间本为富庶之地，但是经过长期混战，早已经变得疮痍满目。“八州之内，鞠为荒榛，圜幅数百里，人烟断绝。”杨行密见此情景，立即“招合离散，与民休息，政事宽简，百姓便之。”同时他本人也务行节俭，“赐予将吏，帛不过数尺，钱不过数百，而能以勤俭足用。非公宴，未尝举乐。”
为解决财政困难和物资短缺的问题，杨行密本想通过以茶盐换取民间布帛的方法来充实军用。这时幕僚高勖建议道：“兵火之余，十室九空，又渔利以困之，将复离叛。不若尽我所有，以邻道所无，足以给军。选贤守令，劝课农桑，数年之间，仓库自实。”杨行密采纳了该意见，结果“未及数年，公私富庶，几复承平之旧。”为杨吴政权奠定了坚实的物质基础。杨行密死时只有五十四岁，以后他的儿子杨隆演建立吴国，杨溥称帝，将杨氏的江淮政权又延续了三十多年，但后嗣子孙是金袋换麻袋——一代不如一代，都十分昏庸，结果先被武将徐温掌权，最后被徐温养子徐知诰（后改名李昪）所建立的南唐取代，这是后话了。
杨行密被昭宗封为吴王，任淮南节度使。后来他拥兵自重，建立了以淮南(今江苏扬州)为中心的割据地盘。手下的诸多小军阀都能听话，惟有润州团结使安仁义、奉国节度使朱延寿不太听从节制。那朱延寿，仗着杨行密是自己的姐夫，培植势力，另立中心，有不轨之想。所以，杨行密暗中派入打入他内部去监视。
暗探来报，朱延寿与安仁义来往密切，信使不断。二人都极力扩充兵马，积蓄粮草。并且，朱延寿的姐姐、杨行密的夫人常有信使去朱延寿处，传递消息。听到这些，杨行密不能不认真对付。唐末的战乱局势是明摆着的，各大节度使都拥兵自重，不听朝廷调遣。看来，争夺天下的割据战争是避免不了的。欲对外作战，内部必须稳定。趁现在战争还未临到头上，正是稳定内部的好机会。主意已定，他便设计起计谋来。
欲平定内部，看来必须消灭朱延寿等叛逆势力。但他们羽毛已丰，只可智取，不可强攻，否则二虎争斗，伤了势力，外部敌人便会乘虚而入的。欲智取朱延寿，先要迷惑他，包括他的姐姐。
于是他称自己患了眼疾，看东西一片模糊。朱延寿派使者来送信，他故意念得颠三倒四，说自己看不清字。干脆让别人代念来信。使者将此情况汇报给朱延寿，朱延寿一听大喜，自己虽存另立之心，但深感杨行密不是好对付的，他带兵多年，英勇善战，自己硬拼恐怕不是他的对手。哪知天助人愿，如今杨行密患了眼疾，纵有千种本事，没眼也是白搭。但朱延寿仍不放心，不知杨行密是真瞎了眼呢，还是像司马懿迷惑曹爽那样设计赚人。思量再三，朱延寿决定让姐姐为自己试探一下，若那老匹夫真的瞎了眼，自己马上带兵进驻淮南王府，淮南这块地盘就姓朱了。
朱延寿姐姐接到消息。便着力窥探、观察。见杨行密几时回家，都摸索探路，看来确有眼疾。但她仍不放心，怕一旦杨行密有诈，送了她弟弟的性命，于是生出一计来。
这天风和日丽，朱延寿姐姐约丈夫杨行密去湖边踏青。那湖边种了很多柳树，密密排排，很难走。朱延寿姐姐搀着杨行密，故意把他领到一棵柳树前。杨行密见状明白了这位夫人的用心，将计就计向柳树碰去，一下子碰得趴在地上，昏迷了过去。
朱延寿姐姐见丈夫真撞昏了，是眼瞎无疑，赶忙呼救。众人围来救了半日方苏醒。杨行密哭着对夫人讲：“原想成就一番大业，哪知天不遂人愿，却让我失了明。几个儿子都不争气，看来这吴王的位子只有交给延寿了。”
朱延寿姐姐闻听大喜，忙送信给朱延寿。朱延寿以探疾为名来到淮南。杨行密装作不能出门迎接，传朱延寿来卧室相见。杨行密早在枕头下藏了匕首，乘朱延寿俯下身来看眼疾时刺死了他。
朱延寿一死，杨行密休了朱夫人，发兵去润州擒获了安仁义，巩固了内部。